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  • 欧元区复苏,但中期前景薄弱需要进一步一体化的集体行动;混乱通过携带重大风险优先重点:更多的欧盟财政支持,改革以提高增长潜力,共同存款保险,改善银行的资产负债表。

    欧元区的复苏已经加强,但中期前景依然疲弱,并且由于缺乏应对共同挑战的集体行动而受到威胁。成员必须重建货币联盟的信念,国际货币基金组织在其货币联盟的最新审查说。

    “欧元区处于关键时刻。在危机的急剧阶段和复苏过程中取得的进展不应导致对所面临挑战的自满。决策者应抓住这一时刻,扭转欧元主义的上升潮流,通过共同行动加强货币联盟。混乱通过是越来越不可能,“欧元区任务负责人Mahmood Pradhan说。

    由于更多的人找到工作,降低油价,中立的财政立场和宽松的货币政策,2014年在欧元区开始的脆弱复苏加剧了消费支出。然而,中期增长前景仍然不太明朗。 “通货膨胀仍然太低,投资疲软,失业率仍然很高,人口老龄化将继续损害生产力,增加停滞的风险,”Pradhan说。


    政治风险上升

    欧元区和欧盟(欧盟)的政治风险上升,加剧了经济前景的疲软。越来越多的欧洲主义导致了严重的政治分歧,阻碍了为更强有力的联盟采取重要决定的集体意志 - 例如处理难民潮或解决安全问题。最近的联合王国全民投票很可能导致其对欧盟新状况的持续不确定性。全球增长放缓也可能破坏经济复苏并增加停滞的可能性。


    恢复对货币联盟的信心

    除非集体问题得到解决,否则欧元区可能遭受重复的经济和政治不稳定局面,导致信心危机和经济挫折。欧盟应加倍努力,确保经济一体化的好处,从而重建对货币联盟的坚定信念。各国应迅速将难民纳入其劳动力市场,而该块应改革其共同边界和庇护政策,以保护社会凝聚力和保持单一市场。


    帮助企业和就业

    为了应对停滞的风险,报告呼吁大力推动结构改革以改善商业环境和就业,因为不完整的改革阻碍了投资和降低增长潜力。更容易进入专业和零售服务部门,更有效的公共行政机构和更强大的破产制度鼓励投资,并加强劳动力市场改革的影响。在服务,能源,运输,数字商务和自由贸易协定方面,一个功能齐全的单一市场可以通过允许企业扩大规模来开放市场并提高生产率。

    减少雇用工人的成本和扩大具有成本效益的积极劳动力市场政策可以使更多的工人进入劳动力。恢复是一个及时的时候,承诺减少对正规合同的工人的过度保护,以及对进入劳动力市场的过度慷慨的财政抑制,因为这些扭曲使失业率过高地持续太久。

    为确保决策者采取行动,改革议程应以直接受决策者控制的改革成果为基础,因为这将提高透明度和问责制。报告还强调,必须公平地执行欧盟的经济治理规则,该规则将成员国的改革议程规定在广泛的政策领域。


    加强财政政策并扩大集中支持

    负债高昂的大多数欧元区国家无法提供必要的财政支持来刺激需求。这些国家应该以支持增长的方式改变财政政策的构成,并利用宽松的货币条件产生的利息储蓄来偿还债务并重建缓冲区。拥有更多预算空间的国家应该利用它来推动投资并支持改革。

    在需求依然低迷且缺乏财政空间的国家,欧盟可以提供新的或额外的资金来支持能源传输和难民安置等共同投资项目。从长远来看,欧盟应该有能力稳定经济周期。

    但为了争取政治支持和克服道德风险,这种集中支持需要加强该地区财政规则的执行。因此,获取应该以合规和实施结构改革为条件。在中期内,财政框架应该简化,因为在历次改革后它变得过于复杂。


    宽松的货币政策应该继续

    欧洲央行的债券购买和负利率的支持性货币政策有助于缓解财务状况和信贷供应。但如果通胀持续低迷或进一步下跌,则主要通过大量购买资产来进行额外的宽松货币政策。


    清理银行资产负债表并完成银行业联盟

    银行板块的利润保持低迷,难以筹集新的资金。银行监管机构应鼓励整合银行体系。

    银行需要以更快的速度卸下不良贷款,以恢复财务健康并进一步扩大信贷。因此,有必要制定雄心勃勃的不良资产流失目标,银行监管的国家自由裁量权也较少。改善破产框架和陷入困境的债务市场可能有助于这一过程。

    具有共同财政支持的共同存款保险计划对完成银行业联盟至关重要。这将促进流动性的流动并促进泛欧银行业务。欧洲存款保险计划应迅速落实,并采取措施降低银行业风险。加快资本市场联盟的进程有助于减少对银行资金过度依赖和促进私人部门风险分担。